来源：期货日报
作者：赵彬
备受 力拓（Rio－Tinto）：全球第二、澳大利亚第一的铁矿企业，年产量2.5亿吨左右，而且一直处于增产的趋势。 必和必拓（BHPBilliton）：全球第三、澳大利亚第二的铁矿企业，年产量2亿多吨，量也是保持着增长。 巴西：铁矿资源非常丰富，其铁矿石主要产地在米纳斯吉拉斯州，其中伊塔比拉的铁储量最为丰富，具有“铁山”之称。伊塔比拉露天铁矿是世界储量最大的高品位铁矿之一。淡水河谷（VALE）公司几乎垄断了巴西的铁矿石生产市场。
淡水河谷（VALE）：成立于年，世界第一大铁矿石生产和出口公司，产量占巴西全国总产量的80％以上，几乎垄断了巴西的铁矿石生产市场，年产量3亿多吨。 三大铁矿石矿厂商的铁矿石产量图
俄罗斯：有三个地区铁矿石储藏量最丰富，分别是中央黑土区、乌拉尔经济区和西伯利亚，开采集中度较高。近年来，俄罗斯政策倾向于“减少对资源出口的依赖”，俄罗斯出口的铁矿石不足其产量的20％，以供应本国钢铁企业为主。
中国：是世界上矿产资源总量丰富、矿种齐全、配套程度较高的少数几个国家之一；但铁矿石品位低，且多为伴生矿，选矿难度较大；资源分布比较分散，华北地区和西南地区为主要的产出地。
铁矿石的用途
工业上对铁矿石的标准，平均含铁量一般在25％以上。铁矿石是钢铁企业的重要原材料，天然铁矿石经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁。
铁矿石主要用于钢铁工业，冶炼含碳量不同的生铁（含碳量一般在2％以上）和钢（含碳量一般在2％以下）。生铁通常按用途不同分为炼钢生铁、铸造生铁、合金生铁。钢按组成元素不同分为碳素钢、合金钢。合金钢是在碳素钢的基础上，为改善或获得某些性能而有意加入适量的一种或多种元素的钢，加入钢中的元素种类很多，主要有铬、锰、钒、钛、镍、钼、硅。
铁矿石炼钢示意图
此外，铁矿石还用于作合成氨的催化剂（纯磁铁矿），天然矿物颜料（赤铁矿、镜铁矿、褐铁矿）、饲料添加剂（磁铁矿、赤铁矿、褐铁矿）和名贵药石（磁石）等，但用量很少。
钢铁制品广泛用于国民经济各部门和人民生活各个方面，是社会生产和公众生活所必需的基本材料。自从19世纪中期发明转炉炼钢法逐步形成钢铁工业大生产以来，钢铁一直是最重要的结构材料，在国民经济中占有极重要的地位，是社会发展的重要支柱产业，是现代化工业最重要和应用最多的金属材料。所以，人们常把钢、钢材的产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。铁是钢铁工业的基本原料，广泛应用于国民经济的各个部门和人民日常生活的各个方面。铁矿石可冶炼成生铁、熟铁、铁合金、炭素钢、合金钢、特种钢等。纯磁铁矿还可作合成氮的催化剂。
铁矿石期货市场分析
铁矿石指数年走势
回顾年度铁矿石市场，国外矿山供应不确定、贸易摩擦、汇率贬值等因素均对铁矿石行情产生直接间接的影响。上半年巴西和澳大利亚铁矿石供应下降，在国内钢厂限产偏松和高利润的驱动下，超预期的生铁产量带来了对于铁矿石的较大需求，铁矿石成为最佳多头配置品种。但下半年随着供给量的超预期恢复，铁矿石价格急剧下跌。
对于黑色品种年的展望，国际经济贸易环境恶化、逆全球化趋势抬头、全球经济复苏面临巨大的挑战、中国经济也面临结构调整，经济增速放缓的大背景下，房地产行业的资金寒流并未消退，房地产投资也面临压力。同时随着国外矿山产能的恢复及新产能的投放，铁矿石供需也将再次反转。
铁矿石期货波动率分析
波动率是期权价格的重要影响因素，从期权定价的角度来看，波动率越高，则期权价格越大。下图是铁矿石期货年以来，铁矿石期货指数的历史波动率曲线。
据统计，铁矿石自年以来价格指数的波动率分布，其中30日历史波动率均值为28.13％，60日历史波动率均值为28.83％，90日历史波动率均值为29.13％。相对于已上市的其他品种期权合约而言，显然铁矿石期权将会是国内波动率水平较高的品种之一，也将为投资者带来更多波动率交易机会。
铁矿石价格指数历史波动率分布
结合历史波动率的分布及铁矿石波动率椎来看，20日及30日历史波动率处于均值水平以下；当前90日历史波动率略高于均值水平，处于75％分位数附近，受当前市场行情及短时间窗口历史波动率影响，90日历史波动率未来走低概率较大。
铁矿石期权上市首日投资策略
铁矿石期权上市交易，无疑是钢铁行业的大事。在钢铁行业对铁矿石价格波动保持高度“敏感”的处境之下，铁矿石期权的上市为钢铁企业提供了全新的风险管理工具，钢铁企业可以选择铁矿石期权进行更高效的风险管理。同时，对于密切
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