市场在4月底迎来反弹以来指数一直走高，直到进入7月才开始出现回调，如果从行业中选择这两个月对指数最大的贡献，毫无疑问是成长为代表的新能源行业，这里面汽车相关产业链是最核心的，但是最近有一个新的分支行业出现在市场，在最近逆势的行情走了出来，先看看与指数的对比。
choice数据显示钒电池概念指数出现以来涨了9.24%，同期锂电池指数跌了2.42%，而同期上证指数跌了3.86%。
数据来源：商业对论截止时间.7.12
由于钒电池概念是最近市场刚刚兴起的概念，不过我们从以下几个方面来看，未来可持续性上并不一定走出锂电的趋势，短线看还是市场炒作的意味更浓厚一些。
前因后果
得益于这几年市场上的锂电的普及和应用，常用的用于储存电源的多是锂电为主，这其中的优劣在此我们不做分析，大家可以自行了解，就在锂电蓬勃发展的同时，一种新型储能也在同步发展，这种就是钒电池，从他的定义上看，是一种基于金属钒元素的氧化还原的电池系统，是液流电池的一种，工作原理为通过外接泵与交换膜实现离子电化学反应。
工作原理是利用VO2+/VO2+、V2+/V3+两对氧化还原电堆的钒离子溶液分别作为正极和负极的活性物质，分别储存在各自的电解液储罐中。再通过外接泵将电解液运送至正负室使其闭合循环，并采用离子交换膜作为电池组的隔膜，电解质流过电极表面产生化学反应，实现电池的充放电的过程。
传统的锂电储能在产业发展过程中相较于其它类型的电池技术和成本上稍微领先一些，但是缺点也在暴露，这其中过热和自燃使其最大的安全隐患，尤其是在周遭环境改变的情况下安全性大打折扣，钒电池上图的工作原理可以看出技术路线与锂电池有很大区别，传统锂电电解液和电堆是在一起的，液流电池的电解液与电堆是相分离的，且钒电解质离子存在于水溶液中，不会发生热失控、过热、燃烧和爆炸，另一个优势就是频繁充放电不会造成爆炸和电池容量下降。
通过对产业的总结钒电池的优缺点有以下几点：
1、安全性高：锂电池容易发生内部短路或者过热自燃。
2、扩容简单（功率容量大）：钒电池电堆、电解液相独立，可通过增大电堆功率和电解液来提高储电量。
3、循环寿命长，回收容易（环保）：寿命较锂电池长，循环次数上万次，且钒在使用中仅发生价态变化，基本上不影响到期回收。
4、效率高、响应速度快：钒电池的充放电能量转换效率高达75%以上，远高于铅酸电池的45%，充放电切换快。
5、钒资源自主可控：截止年底国内钒资源储量占全球39%，在全球已发现的储量当中处第一位，而锂电储量只有7%，排名并不靠前。
6、相对成本低：相关数据显示钒电池的全生命周期成本低于锂电（按照每千瓦算）。
优点很多同样缺点也不少：
1、投资成本较大：以标准的储能电站对比目前的技术上看钒电池的投资成本是锂电池的2倍左右。
2、能量密度低：转化效率低于锂电、由于钒电池密度低需要用泵来维持电解液的流动，因此其损耗较大。
3、上游价格波动：钒电池的快速发展可能导致上游钒资源价格上涨，抬升相关电解液的成本。
正是由于其中的优点，钒电池国内储能装机量的迅猛发展，液流电池中的钒电池装机规模也在高速增长，中国储能网数据显示，新型储能年装机规模为20MW，年装机规模达MW，年更是几十倍增加，但是钒电池的市场占比只有个位数，未来前景巨大，这其中相比传统储能钒电池在长时储存上优势明显。
此次钒电池概念的提出被市场认可其实是锂电的延续，一方面锂电多年发展后对市场提出了更高的要求，另一方面资本市场未来增速对其追捧相对较高，本轮钒电池的引爆资金也是多方资金参与的结果。
资金的进出
二级市场的波动多是有资金来推动，钒电池概念同样如此，这里我们选取十只具有代表性的个股通过商对论的系统看看北上资金和主力资金对起的参与，时间周期上以7月以来的数据为主：
数据来源：商业对论截止时间.7.12
从上图中的选取涉及到钒电池概念的相关个股看，北上资金参与度并不高，且相关个股在本轮行情中呈现流出趋势，如果从涨幅上看，相关个股的短线趋势较强，市场之中知道北向资金擅长长线布局，但是从目前看资金活跃度并不高。
我们再从短线较为活跃的主力资金来看是否有参与，从下图的主力资金可以看出尤其是涨幅较大的龙头主力资金的参与是很大的，间接说明了短线上资金追逐热点风口可能。
数据来源：商业对论截止时间.7.12
任何一个行业的发展都有其一定的时间周期，对于一个产业还不太成熟的细分行业来说，二级市场的提前炒作是相对合理的，所以我们从长短线资金的角度来看，钒电池本轮的上涨多是市场短线情绪的影响导致。
未来非常具有前景
一年前国家发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中提到在未来“双碳”目标的总控下，到年完成新型储能从商业化初期到规模化发展的转变，装机规模达到30GW以上，到年实现新型储能全面市场化发展。在这一大框架指导下，结合国内目前的现状，CNESA的预测，到年新型储能累计规模达到48.5GW，-年的复合年均增长率为53.3%，市场潜力巨大，尤其在长时（4小时以上）储能上增强储电能力、保障电力系统调峰和稳定运行以及极端情况电力补充方面发挥着重要作用，这也是钒电池优势所在，但是由于初期投入较大，在政策和产业上需要时间发展，尤其是部分技术还需要提升的商业化初期。
从目前国内相关产业的发展来看，单纯的动力电池全产业公司较少，部分公司也仅仅是在早期布局，钒作为有色金属在国内的主要产量来自于钒钛磁铁矿炼钢生产过程中的钒渣，这也是为什么我们在概念中发现此次上涨的部分公司分布在钢铁和电力公司的原因。
根据相关上市公司的公告和公开信息，商对论搜集了目前国内“钒电池”产业链相关的上市如下（部分）：
数据来源：商业对论截止时间.7.12
从最新企业公布的年报当中披露的涉及业务的只有三家，部分上市公司的参股公司或许并未完全公布出来，但就目前公开市场的信息看基本是上述的公司，众多公司或许刚开展相关业务布局，并未完全体现出来，从公司的PE和PB上看并不高，受制于行业前期发展，相信未来会有部分公司随着市值抬升估值相应上升。
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